Mengenal Efek Beragun Aset dalam Investasi, Cara Kerja dan Risikonya

Agustus 8, 2024 Redaksi Business 0

Ilustrasi

Efek beragun aset (EBA) adalah salah satu instrumen keuangan yang semakin populer di kalangan investor dan lembaga keuangan. EBA merupakan sekuritas yang didukung oleh sekumpulan aset, biasanya berupa piutang atau aset produktif lainnya, yang menghasilkan arus kas tetap.

Instrumen EBA memungkinkan lembaga keuangan untuk mengubah aset-aset yang kurang likuid menjadi sekuritas yang dapat diperdagangkan di pasar modal. Dalam artikel ini, kita akan membahas lebih lanjut mengenai apa itu efek beragun aset, bagaimana cara kerjanya, serta manfaat dan risikonya.

Apa Itu Efek Beragun Aset?

Efek beragun aset adalah sekuritas yang didukung oleh kumpulan aset yang menghasilkan arus kas, seperti hipotek, pinjaman otomotif, atau piutang kartu kredit. Proses penerbitan EBA dikenal dengan sebutan sekuritisasi, yang melibatkan penggabungan aset-aset tersebut ke dalam suatu entitas khusus (special purpose vehicle atau SPV).

Entitas ini kemudian menerbitkan sekuritas yang dijual kepada investor. Arus kas yang dihasilkan dari aset-aset yang mendasarinya digunakan untuk membayar bunga dan pokok kepada pemegang EBA.

Cara Kerja Efek Beragun Aset

Proses sekuritisasi melibatkan beberapa langkah utama:

  1. Kumpulan Aset (Asset Pooling): Lembaga keuangan mengumpulkan aset-aset yang menghasilkan arus kas, seperti hipotek, pinjaman, atau piutang.
  2. Pembentukan SPV: Aset-aset ini dipindahkan ke dalam suatu entitas khusus yang disebut SPV. SPV ini adalah entitas terpisah yang didirikan untuk tujuan tertentu dan memiliki struktur hukum yang memisahkannya dari perusahaan induk.
  3. Penerbitan Sekuritas: SPV menerbitkan sekuritas yang didukung oleh kumpulan aset tersebut. Sekuritas ini kemudian dijual kepada investor.
  4. Pembayaran kepada Investor: Arus kas yang dihasilkan oleh aset-aset yang mendasari digunakan untuk membayar bunga dan pokok kepada pemegang sekuritas.

Manfaat Efek Beragun Aset

  1. Diversifikasi Risiko: Dengan mengumpulkan berbagai aset ke dalam satu sekuritas, risiko individual dari masing-masing aset dapat diimbangi. Hal ini membantu mengurangi risiko default bagi investor.
  2. Likuiditas: EBA memungkinkan lembaga keuangan untuk mengubah aset-aset yang kurang likuid menjadi sekuritas yang dapat diperdagangkan. Ini meningkatkan likuiditas di pasar dan memberikan akses modal yang lebih besar bagi lembaga keuangan.
  3. Akses ke Pendanaan: Lembaga keuangan dapat memperoleh pendanaan tambahan melalui sekuritisasi tanpa harus menjual aset-aset produktif mereka.
  4. Pengembalian yang Menarik: EBA sering kali menawarkan pengembalian yang lebih tinggi dibandingkan dengan instrumen keuangan lainnya dengan tingkat risiko yang sebanding.

Risiko Efek Beragun Aset

  1. Risiko Kredit: Risiko utama dari EBA adalah risiko kredit, yaitu kemungkinan debitur gagal membayar pinjaman yang mendasari sekuritas tersebut. Jika banyak debitur yang gagal bayar, arus kas yang dihasilkan akan berkurang, yang pada akhirnya dapat merugikan investor.
  2. Kompleksitas Struktur: Struktur EBA bisa sangat kompleks, membuatnya sulit bagi investor untuk sepenuhnya memahami risiko yang terkait. Kurangnya transparansi ini dapat menyebabkan mispricing dan kesalahpahaman mengenai risiko yang sebenarnya.
  3. Risiko Likuiditas: Meskipun EBA dirancang untuk meningkatkan likuiditas, dalam situasi pasar yang tidak stabil, sekuritas ini bisa menjadi kurang likuid dan sulit untuk dijual tanpa mengalami kerugian.
  4. Risiko Pasar: Nilai EBA bisa dipengaruhi oleh perubahan suku bunga, kondisi ekonomi, dan faktor-faktor pasar lainnya. Perubahan yang tidak menguntungkan dalam kondisi pasar dapat berdampak negatif pada nilai dan pengembalian EBA.

Contoh Kasus: Krisis Keuangan 2008

Salah satu contoh terkenal dari risiko EBA adalah krisis keuangan global 2008. Banyak sekuritas yang didukung oleh hipotek subprime, yang merupakan pinjaman berisiko tinggi, menjadi tidak bernilai ketika banyak debitur gagal membayar pinjaman mereka. Kurangnya pemahaman tentang risiko yang sebenarnya dan ketergantungan pada model matematika yang salah menjadi penyebab utama keruntuhan pasar EBA pada waktu itu.

Demikianlah ulasan mengenal efek beragun aset (EBA) yang penting dipahami oleh Anda yag tertarik dengan investasi. Efek beragun aset adalah instrumen keuangan yang dapat memberikan manfaat signifikan bagi lembaga keuangan dan investor, seperti diversifikasi risiko dan peningkatan likuiditas.